На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

Toonews / 25 октября, 2021

Ставки по гособлигациям США на прошедшей неделе продемонстрировали умеренный рост: в частности, доходности к погашению 10-летних бумаг поднялись на 6 б.п. до 1,63%. Это оказывало давление на евробонды развивающихся рынков, в результате индекс долларовых евробондов развивающихся рынков EMUSTRUU, рассчитываемый Bloomberg, потерял 0,2%. Индекс ликвидных российских еврооблигаций МосБиржи RUEU10 потерял 0,4%.

фото: На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

На рублевом долговом рынке происходила коррекция, как на фоне ускорения инфляции до 7,8%, так и на фоне повышения ключевой ставки Банком России на 75 б.п. до 7,5%, что произошло выше рыночных ожиданий. Кроме того, Банк России сохранил ястребиную риторику, допустив продолжение цикла повышения ставки, и опубликовал новый макропрогноз, в котором повысил прогноз по ключевой ставке в 2021-2023 гг. На таком фоне ставки по ОФЗ демонстрировали рост вдоль всей кривой доходностей на величину в диапазоне 30-45 б.п. В результате по итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 1,5%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи снизился на 0,2%.

Текущие уровни ставок по облигациям выглядят привлекательно

Евробонды развивающихся рынков демонстрируют привлекательность для инвестирования, благодаря своим уровням ставок, которые превышают ставки по облигациям развитых рынков и ставки по долларовым депозитам. При этом мы полагаем, что ставки по облигациям США стабилизируются у текущих уровней, что окажет поддержку рынку евробондов.

Прошедшее повышение ключевой ставки Банком России привело к заметной коррекции рынка рублевых облигаций. При этом возможное повышение ключевой ставки до 8% к концу года продолжит оказывать давление на рынок. Тем не менее, с учетом вероятного замедления инфляции в 2022 году, текущие уровни ставок по облигациям (как ОФЗ, так и корпоративным) выглядят привлекательно. Кроме того, по мере замедления инфляции доходности к погашению по облигациям продемонстрируют снижение, что обусловит рост котировок бумаг.

Целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар

На прошлой неделе рубль вновь демонстрировал укрепление. Основными факторами для такой динамики национальной валюты стали 1) продолжение роста цен на нефть и 2) повышение ключевой ставки Банком России выше ожиданий рынка и сохранение регулятором жесткой риторики относительно ДКП. В результате российская валюта укрепилась на 1,0% по отношению к доллару, при этом индекс валют развивающихся стран EMCI потерял 0,5%. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором и динамикой цен на нефть. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар.

Ренат Малин, директор по инвестициям (CIO) Сбер Управление Активами


Традиционные способы ведения предпринимательской деятельности как эффективное управление предприятием, инвестиции, высокий уровень обслуживания клиентов, тру...
управление купить →

Налоговая инспекция производит проверку по тем данным, которые ей передает ГИБДД.. И далее итоговый расчет направляет плательщику налога.В случае несогласия с ФН...
ставки проверить →

(+16,34%), за 1 год (+40,28%), за 3 года (+75,63%).. Он исторически дает доходность выше по сравнению с индексом МосБиржи и является более привлекательным в те периоды, когда осно...
динамика вырасти →

Причем как для первичного обращения, при котором более выгодно предоставляются заемные средства, но и условия для постоянных клиентов.. На детальной странице пол...
ставки проверить →

Функцию центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который входит в группу компаний Московской биржи и гарантирует исполнение сделок н...
ставки сохранить →

Работа с криптовалютой по доходности не имеет аналогов на глобальном финансовом рынке!. Поэтому даже те, кто в свое время был противником биткоина и альткоинов, а...
управление купить онлайн →

Данное сопоставление используется в дальнейшем при закрытии месяца и расчете себестоимости.Добавлена обработка сопоставления работ и видов работ сотрудников д...
динамика вести →

Это крайне рискованные инструменты, потому что их цена определяется исключительно спекулятивным спросом.. В свой портфель нужно включать облигации с разным срок...
динамика купить финансовый →

.

Leave a Reply

@ 2021 CrossRoads media -Разработка -Business Key